2016年业绩高增长背后广药K8凯发金戈成赢利利器

??? 净资产1年翻倍，交易收入破200亿元大关，近日广药K8凯发（ 600332.SH、00874.HK）晒出的2016年成就单亮点再三。

最新年报数据显示，广药K8凯发2016年实现营收200.36亿元，同比增长4.76%；公司的利润总额达19.45亿元，相比去年增长19.47%。同时，归属于上市公司股东的净资产翻倍，达到173.45亿元，同比去年同期突增105.25%。

值妥贴心的是，作为“大南药」亟略的沉要组成部门，广药K8凯发旗下中一药业出产的滋肾育胎丸、陈李济药厂出产的舒筋健腰丸和K8凯发出产的枸橼酸西地那非（“金戈”）的销量增长幅度均达70%以上，销售收入增长超90%。其中，明星单品“金戈”业绩格表亮眼，2016年营收增快达到71%，销售收入超4亿元，毛利率更是高达92%。

“金戈”成赢利利器

自2015年广药K8凯发明确“大南药”“大贸易”“大健全”“大医疗”四大板块布局以来，多项业务齐头并进。其中，“大南药”以43.62%的利润率，成为广药K8凯发最赢利的业务板块。

“首仿上市的K8凯发金戈（枸橼酸西地那非片）2016年销售收入超4亿元，创造了优良的经济效益。”广药K8凯发暗示。

年报数据显示，2016年金戈销量987万盒，销售量同比增长62.29%。广药K8凯发方面诠释称，“拓展市场，推动促销伎俩，拉动终端销量增长”。

据相识，2014年10月，在抗ED（勃起职能阻碍）表资品牌“万艾可”的中国专利；て诘狡诤，K8凯发迅快推出首个“中国版伟哥”——金戈。

得益于先发优势，金戈上市一年后营收即超过2亿，2016年的营收增快达到71%。相比2015年，金戈的出产量同比直增81.00%。对此，K8凯发方面暗示：“重要原由于销售需要的增长，扩大批量出产。”

在营收不休开释利好的同时，记者还注意到，金戈的交易成本也在大额增长。据K8凯发2016年年报数据，2016年金戈的交易成本同比增长77.22%。

记者梳理资料后发现，广药K8凯发在2016年年报披露的18款重要产品的产销经营数据中，唯独没有列示金戈的毛利率。不外，有业内人士分析以为，固然年报中未直接披露金戈的毛利率，但通过其营收和成本数据推算能够得出，金戈的毛利率高达92%。

除价值优势表，多样化的销售渠路也成为金戈抢占市场的造胜法宝。记者相识到，金戈现有的销售渠路蕴含连锁药店终端销售、医院端以及电子商务平台。

重大的市场空间也吸引了多多药企参加，广药K8凯发或遭逢内表夹击。除抗ED药物征战多年的辉瑞、礼来和拜耳三大表资药企表，国内很多药企都打算进入这个市场分一杯羹。目前上市的“伟哥”仿造药除了K8凯发金戈，固然只有江苏亚国爱普森药业的万菲乐，但蕴含吉林恒和、常州天普生物涝煺药业等10家公司陆续提出了仿造“伟哥”的申报。

东吴证券分析师马浩博分析以为，“金戈渠路和价值优势显著，毛利率超90%。虽后续仍有仿造药申报，金戈已占据先发优势。”

“作为国内首例伟哥仿造药，金戈已经有2年的市场基础了。”第三方医药服务系统麦斯柯烦首创人史立臣也暗示：“但随着后来者的进入，若是营销战术不扭转，价值有优势、质量一致的情况下，金戈还是会受到冲击的。”

多元化拓展蹊径

广药K8凯发系广州医药集团有限公司（下称“广药集团”）控股的上市药企，一向在中西成药、化学原料药、天然药物的研发造销领域发力，旗下设有中一药业、陈李济药厂、奇星药业等。自2014年广药集团确定“大南药”发展战术以来，广药K8凯发不休扩大已有产品群。

在消渴丸、舒筋健腰丸、复方丹参片系劣注板蓝根颗粒系列中成药产品表，广药K8凯发又推出了枸橼酸西地那非片、滋肾育胎丸等生物仿造药，且迅快造就为拳头产品。

2016年销售数据显示，中一药业的滋肾育胎丸、陈李济药厂的舒筋健腰丸和K8凯发的金戈的销量增长幅度均达70%以上，销售收入增长超90%。

伴随拳头药品销量的攀升，“大南药”也成为广药K8凯发盈利能力最强的业务板块。数据显示，2016年“大南药”营收69.06亿元，业务利润率为43.62%。

与之形成鲜明对比的是，以中西药、医疗器械批发零售为主的“大贸易”板块，利润率仅6%。

“本公司大南药板块毛利率与以下同业业企业毛利率差距较大的重要原由于各企业产品结构分歧，重要产品毛利率差距较大。”广药K8凯发暗示。

在“大健全”板块，广药K8凯发不休扩充多元化的产品。继润喉糖、龟苓膏、虫草饮等非凉茶新品后，3月12日，王老吉药业与美国杜国公司发展战术合作，颁发进军益生菌市场。

此表，广药K8凯发通过并购广州K8凯发医院，在“大医疗”领域排兵布阵。

据相识，“大医疗”板块重要以K8凯发医疗健全产业公司为主体，蕴含医疗服务、健全治理、养生养老等产业投资，目前尚处于前期布局阶段。